4月25日召开的中央政治局会议明确提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。今年上半年，服务消费与养老再贷款等结构性货币政策工具已迅速落地，撬动更多“真金白银”流向实体经济相关领域。根据近期多地披露的“进度表”，当前新型政策性金融工具同样“箭在弦上”，有望为下半年稳增长、促发展注入更多动能。
具体来看，5月以来，广州、宜宾、汕头、湖州、娄底等国资委纷纷召开政策宣讲会或项目申报培训会、对接会，解读新型政策性金融工具投向领域、运作模式等相关情况，部署谋划储备相关项目，做好项目申报前期工作。目前，各地披露的项目投向涵盖了数字经济、人工智能、低空经济、消费领域、水利工程等多个经济发展的重点领域。
从工具运作机制来看，政策性金融工具是为支持国家重大战略项目而创设的特殊融资工具，一般由政策性银行通过发行金融债募集资金、国家发展改革委牵头筛选项目清单、由财政部给予贷款贴息，具有“准财政”属性。中国人民银行可能通过PSL(抵押补充贷款)等方式为政策性银行提供低成本资金，支持政策性银行设立专项金融工具。中央财政的贴息政策将与货币政策相互配合，形成“财政+金融”组合拳。具体到项目层面，政策性金融工具能够发挥市场化运作优势，撬动更多商业银行配套融资参与项目建设，形成多元化的融资结构，共同为产业发展赋能。
这并非政策性金融工具首次在支持国家经济发展方面发挥作用。时钟拨回到2022年，两批共7400亿元政策性开发性金融工具，曾在有效补充重大项目资本金、撬动社会投资方面发挥重要作用，为扩大有效投资、促进就业和消费提供有力支持，有效解决了长期困扰重大项目建设的资金瓶颈问题。
根据部分地区国资委官网发布的内容及券商研究报告，本次新型政策性金融工具的规模或将达到5000亿元左右，虽然初始规模不及2022年工具规模，但后期仍有扩容的可能。新型政策性金融工具一方面将延续对传统基建投资的支持力度；另一方面将撬动更多资金流向战略性新兴行业以及外贸、民生等领域，不仅重视提振短期需求，更注重长期可持续的回报。
新型政策性金融工具无疑将是2025年“下半场”稳投资、促创新的关键举措。接下来，各方需持续统筹谋划新建、在建项目，做实做细前期工作，关注项目落地情况，提升资金使用效率。借助政策“东风”，商业银行也需积极配合参与，做好配套融资，推动最大限度发挥政策效力。
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